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A
New Bedford en 1857, Joel Shore se voit confier le commandement du "Nathan
Ross ", le baleinier de son frère Mark, qui a disparu alors qu'il
mouillait aux îles Gilbert.
Accompagné de sa jeune épouse Priscilla. Joel prend la mer pour une nouvelle campagne de pêche, avec l'intention de passer par l'archipel pour savoir ce qu'est devenu son frère.
Aux
îles Gilbert, Mark, qui avait jadis courtisé Priscilla, fait
sa réapparition et raconte son aventure. Ivre et souffrant de paludisme,
il avait quitté son bord et été soigné par une
jeune indigène qui s'était éprise de lui. Puis tous deux
ont été embarqués de force sur une goélette par
deux aventuriers. Fetcher et Quint, qui les ont emmenés à la
pêche aux perles dans une île inconnue. Ils ont amassé
un trésor, dont une magnifique perle noire, mais l'aventure s'est terminée
tragiquement par la mort des malandrins et de la jeune indigène, tandis
que le sac aux perles a coulé dans la baie.
Mark tente vainement de convaincre Joel de partir à la recherche du trésor puis il rallie Priscilla à sa cause et parle imprudemment des perles à certains membres de l'équipage, provoquant une mutinerie.
Joel fait face aux révoltés et Mark, regrettant son geste, prend sa défense. Il sera tué par Sylvia, l'un des mutins, mais Joel gardera le contrôle de son navire et regagnera l'amour de Priscilla, qui avait douté de son courage.