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A une époque qui n'est pas définie, dans un lieu qui
ne l'est pas davantage, (peut-être) la capitale d'une petite principauté
italienne avec des monuments du XVII, siècle. se meuvent des
personnages en costumes romantiques A l'Université, on fête
le jubilé du doyen, le professeur Faust à qui, bientôt,
Méphisto fait avouer qu'il ne sait rien et qu'il va mourir sans
avoir rien accompli. Il accepte alors de retrouver, mais sans s'engager
avec le diable, sa jeunesse. Il prend l'aspect d'un jeune étudiant
Henri, tandis que Méphisto prend lui. l'apparence du vieux Docteur
Faust. Ivre de sa nouvelle jeunesse, Henri-Faust rencontre Marguerite
chez les forains. Il est bientôt arrêté, soupçonné
d'avoir fait disparaître, pour le voler, le professeur Faust.
Méphisto réapparaît pour le faire libérer,
mais il se retrouve manceuvre alors que le démon fabrique de
l'or pour le Prince. Bientôt, pourtant Henri obtient fortune,
gloire. science et tombe amoureux de la Princesse pour se réveiller
pauvre comme avant : alors Faust signe le pacte avec le Diable. Conseiller
à la cour. Henri-Faust propose de construire sous-marins, machines
volantes, et surtout d'extraire de l'énergie d'un grain de poussière
Mais Méphisto lui montre son avenir : il assassine le Prince
pour obtenir sa femme, la trompe, détruit tout devant lui Affolé,
HenriFaust retrouve Marguerite que Méphisto va essayer de circonvenir.
En vain. Alors, il fait se transformer en sable tout l'or qu'il avait
prodigué. La révolte gronde et Marguerite est arrêtée
comme sorcière. Méphisto-Faust montre à Marguerite
le parchemin : elle lui arrache et le lance à la foule qui se
rue sur Méphisto, " sauvé " par Lucifer, Henri
part avec Marguerite et les forains.