La première affiche de lautrec. Au premier plan, Valentin le désossé, au centre Louise Weber, surnommée La Goulue. L'inscription Moulin Rouge, cabaret de Montmartre fréquenté par les parisiens du demi-monde, est répétée trois fois.
L'affiche entretient d'étroits rapports avec les xylographies japonaises de Ukyio-e, mouvement artistique japonais de l'époque d’Edo (1603-1868).
Subsistent trois états de cette affiche dont une au Musée d'Albi.